MSCI Inc. (NYSE: MSCI), líder no fornecimento de índices e análises baseados em pesquisas, anunciou hoje os resultados da Revisão da Classificação de Mercado MSCI 2020 e alertou que o Índice MSCI da Argentina pode ser removido do Índice de Mercados Emergentes da MSCI, se houver deterioração adicional da acessibilidade ao mercado.
"Embora a volatilidade tenha aumentado drasticamente devido à pandemia do COVID19, os mercados globais de ações permaneceram acessíveis e continuaram funcionando bem, permitindo que os emissores levantem capital e investidores para gerenciar riscos durante a crise", disse Dimitris Melas, Diretor Geral de Pesquisa de Patrimônios e Presidente da Comitê de Política do Índice MSCI. No entanto, o Dr. Melas acrescentou: "Nos últimos 12 meses, dois importantes mercados emergentes, Argentina e Turquia, sofreram uma deterioração substancial na acessibilidade ao mercado, o que poderia levar à sua exclusão do Índice MSCI de Mercados Emergentes."
Exclusão potencial do Índice MSCI da Argentina do Índice MSCI de Mercados Emergentes
A MSCI anunciou hoje que continuará consultando os participantes do mercado sobre a classificação dos Índices MSCI da Argentina, uma vez que os investidores institucionais internacionais continuam sujeitos a rígidos controles de capital que foram implementados em setembro de 2019, impossibilitando o acesso dos investidores internacionais ao mercado acionário doméstico.
"Os índices MSCI da Argentina permanecem replicáveis, pois atualmente apenas listagens estrangeiras são elegíveis para inclusão no índice, mas a imposição dos atuais controles de capital não está alinhada aos critérios de acessibilidade ao mercado dos Índices MSCI de Mercados Emergentes", disse Sebastien Lieblich, Diretor Geral da Index Solutions e Presidente do Comitê de Índices Acionários da MSCI. Lieblich acrescentou: "As autoridades argentinas devem perceber que a aplicação prolongada de controle de capital ou a introdução de outros controles de capital pode forçar a reclassificação dos Índices MSCI da Argentina, do status de Mercados Emergentes para status de Mercados Limítrofes ou Mercados Autônomos."
A MSCI consultará a potencial reclassificação do Índice MSCI da Argentina como parte da Revisão da Classificação de Mercado MSCI 2021. No entanto, qualquer evento que resulte em maior deterioração da acessibilidade ao mercado levará a MSCI a remover os Índices MSCI da Argentina dos mercados emergentes o mais rápido possível.
Deterioração acentuada da capacidade de investimentos do Índice MSCI da Turquia
Além disto, a MSCI anunciou que poderá lançar uma consulta sobre uma proposta de reclassificação para o status do Índice MSCI da Turquia para Mercados Limítrofes ou Mercados Autônomos, se o nível de acessibilidade já deteriorado do mercado acionário turco piorar ainda mais. Conforme destacado na Revisão de Acessibilidade ao Mercado MSCI 2020, lançada em 17 de junho de 2020, o nível de acessibilidade ao mercado de ações turco foi impactado negativamente pela introdução de proibições de venda a descoberto e empréstimo de ações em outubro de 2019 e fevereiro de 2020, respectivamente. Estas proibições restringem severamente a capacidade dos investidores institucionais de expressar opiniões ativas sobre investimentos e proteger o risco do portfólio.
Reclassificação do Índice MSCI da Islândia ao status de Mercados Limítrofes
A MSCI também anunciou hoje que reclassificará o Índice MSCI da Islândia do status de Mercados Autônomos para Mercados Limítrofes. Os controles de capital, incluindo o Índice de Reserva Especial, foram removidos em 6 de março de 2019. Embora alguns requisitos do relatório para repatriação de fundos permaneçam, com base no retorno dos participantes do mercado, isto não afeta mais a acessibilidade ao mercado de ações islandês para investidores institucionais internacionais.
O MSCI incluirá o Índice MSCI da Islândia no Índice MSCI de Mercados Limítrofes em uma etapa coincidente com a Revisão Semestral de Índices em maio de 2021. Com base na simulação usando dados proforma em 18 de junho de 2020, isto levaria à inclusão de dois títulos no Índice MSCI de Mercados Limítrofes (excluindo o Kuwait) com um peso estimado de 5,24%. A lista simulada de constituintes para o Índice MSCI da Islândia no Índice MSCI de Mercados Limítrofes (excluindo o Kuwait) foi disponibilizada em https://www.msci.com/market-classification.
Problemas de acessibilidade aos Mercados Limítrofes selecionados
Alguns problemas de acessibilidade ao mercado foram observados recentemente em alguns Mercados Limítrofes. O mercado acionário da Nigéria foi impactado pela deterioração significativa da liquidez no mercado de câmbio nigeriano. O Líbano foi sujeito a controles de capital que foram introduzidos em outubro de 2019. A Comissão de Valores Mobiliários de Bangladesh (BSEC) introduziu um preço mínimo (fixado na média do preço de fechamento dos cinco dias de negociação imediatamente anteriores) aplicável a todos os valores mobiliários listados na Bolsa de Valores de Dhaka em março de 2020, resultando em uma queda substancial na liquidez da negociação.
Embora estas questões de acessibilidade possam ser vistas pelos participantes do mercado como parte das características inerentes aos Mercados Limítrofes, estes desenvolvimentos têm um impacto negativo na capacidade replicação dos índices. Portanto, a MSCI continuará classificando estes mercados como Mercados Limítrofes até novo aviso, aplicando um tratamento especial para reduzir potencialmente o número de alterações nos índices relacionados e mitigar as preocupações de replicação do índice.
A MSCI não implementará alterações selecionadas a nenhum título classificado na Nigéria, Líbano ou Bangladesh nos índices relevantes de países da MSCI ou em quaisquer índices derivados que contenham estes mercados. Este tratamento especial será aplicado a quaisquer alterações em potencial que façam parte das próximas revisões de índices, bem como a determinadas implementações de eventos corporativos. Este tratamento está em vigor para Índices MSCI da Nigéria desde 13 de maio de 2020 e será aplicável aos Índices MSCI do Líbano e Índices MSCI de Bangladesh, com efeito imediato.
A MSCI agradece o retorno sobre o nível de acessibilidade aos mercados acionários na Nigéria, Líbano e Bangladesh e continuará a monitorar a situação. No caso de deterioração adicional da acessibilidade ao mercado, a MSCI poderá reclassificar o status dos Índices MSCI da Nigéria, Índices MSCI do Líbano ou Índices MSCI de Bangladesh para Mercados Autônomos o mais rápido possível. A MSCI forneceria um prazo de entrega suficiente antes da implementação e consultaria os participantes do mercado sobre os detalhes e o momento da reclassificação.
Os relatórios de acessibilidade para Argentina, Islândia e Nigéria estão agora refletidos no relatório de Revisão de Acessibilidade ao Mercado MSCI 2020, disponível em https://www.msci.com/market-classification.
Reclassificação do Índice MSCI do Kuwait para status de Mercados Emergentes
Como lembrete, a MSCI implementará a reclassificação dos Índices MSCI do Kuwait do status de Mercados Limítrofes para Mercados Emergentes em uma etapa coincidente com a Revisão Semestral de Índices (SAIR) em novembro de 2020.
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